8月以来,猪价再次出现超预期上涨,近期全国外三元生猪均价一度突破27元/公斤,8月累计涨幅更是超三成。而为了保障市场供应,一些地区已经率先出台一系列政策措施来稳定肉价。

  业内人士表示,猪肉行情的变化与老百姓(74.92 -1.62%,诊股)的菜篮子息息相关。虽然猪肉价格变化是影响CPI的主要因素之一,但从全面考察来看,此轮猪价上涨对CPI影响有限。

  近期,从中央到地方都在密集出台政策促进生产保障市场供应,预计后期老百姓碗里不会缺肉。而对猪肉概念股的后市表现,依然可以期待。

  供需缺口导致价格大涨

  “两个星期前,买了几斤猪肉放在冰箱还没来得及吃,这几天看到猪肉价格天天往上蹿,我要赶紧吃掉,哈哈!有种赚了涨停板的感觉。”面对近期快速上涨的猪肉价格,有网友调侃道。

  8月以来,生猪价格出现快速上涨。

  卓创资讯数据显示,截至9月3日,全国外三元出栏均价为27.82元/公斤,较8月1日的19.66元/公斤上涨8.16元/公斤,涨幅达41.51%,更是较2016年6月1日创下的历史高点高出6.60元/公斤。

  “老百姓碗里不会缺肉”,保价保量调控措施陆续出台,猪肉股怎么走?

  图片由卓创资讯提供

  生猪价格快速上涨,也引发猪肉价格显著走高。

  农业农村部数据显示,截至9月3日,猪肉平均批发价为34.72元/公斤,较7月31日的24.56元/公斤累计上涨41.37%。

  “老百姓碗里不会缺肉”,保价保量调控措施陆续出台,猪肉股怎么走?

  数据来源:Wind

  德邦证券农林牧渔行业分析师刘敏表示,8月生猪价格是今年以来环比涨幅最大的一个月,一方面在于供给端,7月生猪产能环比下降幅度近10%;另一方面,从历史上来看,7月开始生猪屠宰量回升,需求回暖。从过去数月母猪存栏量数据来看,未来到年底生猪每月出栏量环比数据还将减少,而后续月份长假较多,需求将不断增长,供需缺口将持续拉大。目前来看,一直到春节需求高峰都没有缓解的态势。

  老百姓碗里不会缺肉

  为了保障市场供应,近期从中央到地方都在密集出台一系列政策来促进生产。

  8月30日,全国稳定生猪生产保障市场供应电视电话会议在京召开,会议主要提出以下几点:

  (1)各地要严格按照省负总责和“菜篮子”市长负责制要求,坚决完成生猪稳产保供目标任务。

  (2)立即清理超出法律法规规定范围的各类生猪禁养限养规定。

  (3)积极发展生猪标准化规模化养殖。

  农业农村部畜牧兽医局有关负责人此前表示,从去年下半年以来的生猪存栏和能繁母猪存栏下降情况判断,今年猪肉产量可能会出现明显减产,市场供需存在一定缺口,春节前生猪价格仍将高位运行,预计明年生猪生产将逐步恢复,生猪价格将逐步回落。从肉类总体供应看,考虑到替代品生产发展较快、进口增加、猪肉消费下降等因素,今年肉类供应是有保障的,老百姓碗里不会缺肉。

  在广西南宁,从9月1日开始,该市开始实施猪肉价格临时干预措施,在10大菜市场,实行限量限价销售猪肉:限价肉按低于前10日市场平均价10%以上的价格销售,主要供应精瘦肉、五花肉、前后腿肉、排骨这4个主要消费品种,每位消费者每日购买不超过1公斤。

  四川省也出台了促进生猪生产保障市场供应九条措施。其中实行生猪生产红线制度,对各市(州)生猪出栏量制定任务目标。

  据万联证券生猪养殖行业分析师陈雯估算,2018年我国猪肉产量为5404万吨。若按照2019年7月生猪存栏同比下降32.2%,全年按照下降20%的保守数据测算,我国2019年的猪肉供给缺口将达1080万吨。

  “短期而言,近期广西南宁等地区出台的一系列措施稳定猪肉供应,将会在市场上形成稳定心态的作用。”卓创资讯生猪分析师王亚男表示,从长期来看,目前国家出台的鼓励生猪养殖政策将有利于恢复生猪生产。

  不会显著拱高CPI

  因猪肉行情的变化与老百姓的菜篮子息息相关,近期猪肉价格快速上涨也引发市场猜测将会抬高CPI。有业内人士甚至称,猪肉价格上涨已经成为当前通胀的最大担忧。

  然而,在中信证券(23.17 +1.44%,诊股)固收研究团队分析师明明、余经纬看来,此轮猪肉价格上涨对CPI影响有限。

  首先,从猪肉在CPI篮子中占有权重方面来看,通过两种方法测算,预计八月份猪肉的权重大概在1.9%-2.5%范围之内。且由于8月猪肉价格上涨速度很快,预计猪肉权重将更加接近于区间下半区。

  其次,在多种多样的猪肉价格指标中选取49个批发市场价格得到的白条猪批发市场价格用来测算,结合上述对8月份猪肉在CPI中的权重的测算结果,估计猪肉在八月份对CPI同比的拉动作用大约在0.912%-1.200%范围之内。考虑到统计局平滑CPI的倾向,预计最终对CPI的拉动结果落在上述区间的下半段,甚至不排除会略低于0.912%的下界。

  从全面考察CPI方面来看,能繁母猪存栏量持续下滑,猪价触顶至少要到明年下半年。除猪肉外,要全面考察CPI还需关注几个因素:猪肉替代品、果蔬价格、油价等。

  在一系列假设条件下,虽然猪价有快速上涨的空间,但基数效应还是会压制CPI同比的向上动力,年内CPI破3的概率很小。

  对于明年CPI的而言,高基数效应下,只有在猪肉价格极端上涨环境下,CPI同比增速才可能出现持续高于3的情况,而阶段性的高点料将出现在2020年1月、2月。

  猪肉概念股仍值得关注

  随着猪肉价格不断上涨,近期A股市场上猪肉概念股也有不俗的表现。

  Wind数据显示,截至9月3日收盘,猪产业指数收涨1.21%。其中,正虹科技(7.21 +4.34%,诊股)封于涨停,天邦股份(13.05 -1.81%,诊股)、罗牛山(10.00 -1.96%,诊股)涨幅均超3%,龙大肉食(9.68 -1.43%,诊股)、得利斯(6.94 -1.70%,诊股)涨幅均超2%。

  9月3日Wind猪产业指数成分股表现

  “老百姓碗里不会缺肉”,保价保量调控措施陆续出台,猪肉股怎么走?

  刘敏表示,从政策方面,目前已有广东、浙江、四川等省出台了保障生猪供应的措施,主要措施有将出栏量纳入市长考核、对种猪进行补贴、实施生产救助补助、上调保险金额等。随着各项补助政策落地,各家公司养殖成本还将下降。不过,现在最核心的矛盾并非缺资金和场地,而是种猪和经验团队,预计此轮猪周期复苏速度会比前三轮更慢。

  陈雯表示,明年将是生猪量价齐升,生猪养殖企业收益最大的年份。维持行业“强于大市”投资评级,需要跟踪猪企下半年出栏量。上市龙头不仅享受上涨周期的盛宴,还受益于行业集中度的提升,建议关注生猪养殖龙头企业。

  中信建投(20.72 +3.39%,诊股)农业行业分析师花小伟、孙金琦、王泽选表示,根据国家统计局数据,2019年上半年行业生猪出栏为3.13亿头,同比下降5.20%。其中,龙头企业出栏量方面,2019年上半年,温氏股份(41.19 -0.27%,诊股)、牧原股份(80.33 -0.83%,诊股)、正邦科技(18.25 -4.60%,诊股)、天邦股份出栏量分别为1177.40万头、581.50万头、309.36万头、151.74万头,同比分别增长13.69%、22.58%、24.65%、69%。此外,龙头企业生产性生物资产6月底有所回升,种猪产能恢复保障未来出栏。看好后续价格预期不断落地、业绩逐季兑现行情。

  生猪养殖三季度业绩也值得期待。

  刘敏表示,养殖企业中报显示,养殖企业盈利情况同比大幅好转,虽然绝对额上还普遍处于亏损状态,主要是因为一季度亏损过于严重。7月开始,猪价从16.84元/公斤逐步上涨,各家生猪养殖公司将盈利区间。牧原股份、新希望(19.42 +0.26%,诊股)、傲农生物(22.00 -1.79%,诊股)等,均实现了生产性生物资产同比和环比增长。