国金证券(9.17 -1.19%,诊股):张帅 彭聪

  投资建议

  燃料电池产业还处于导入期,距离产业走向成熟期是一个漫长的阶段,目前越来越多的上市公司加入燃料电池行业。站在当前阶段,建议关注:美锦能源(15.13 -3.20%,诊股)(参股膜电极明星公司广州鸿基、拟投资电堆龙头国鸿氢能、控股燃料电池车制造企业佛山飞驰、副产氢和加氢站建设运营)、嘉化能源(11.08 +0.09%,诊股)(副产氢、加氢站、国投聚力合作)、雪人股份(10.94 +0.09%,诊股)(空压机主要供应商、参股HYGS)、大洋电机(4.44 -2.42%,诊股)(布局燃料电池系统、运营,参股BLDP)和雄韬股份(24.00 +0.42%,诊股)(布局膜电极、电堆、系统企业)。

  本周评论

  本周燃料电池指数下跌4.9%,板块涨幅前三分别为德威新材(5.83 -10.03%,诊股)(10.2%)、京城股份(7.75 +0.00%,诊股)(6%)和美锦能源(2.1%)。多地地方政府持续加码燃料电池,高功率密度和大功率燃料电池进入研发推广阶段,燃料电池补贴正式期政策有望6月颁布,继续维持板块推荐。

  氢能行业写入政府工作报告以后,地方政府频频加码投资和运营。荆州高新区管委会与武汉格罗夫氢能汽车有限公司签约,将在高新区建设格罗夫氢能汽车产业基地;山东聊城首批30辆氢燃料新能源公交车已投放至K11路和K351路两条线路,开始上线试运营;福建省支持福州等设区市培育氢燃料电池汽车全产业链,力争十年内氢燃料物流车占比位列全国前五;德州市30辆氢能物流车投放示范运营。

  企业加速发展高功率密度和大功率电堆/模块,技术水平稳步提升。东风汽车(5.21 -1.51%,诊股)集团委托武汉理工开发50kW燃料电池电堆模块; 德威新材推出80千瓦大功率燃料电池发动机;新研氢能使用超薄金属双极板研制出了40kW级水冷燃料电池堆;新源动力共推出了6款燃料电池新产品,最高功率达70kW;氢璞创能正在完成4kW/L功率密度超过100kW的金属板电堆。

  风/光+燃料电池构建氢能社会缩影。国家能源集团牵头承担的国家重点研发计划“大规模风/光互补制氢关键技术研究及示范”项目进入启动阶段,项目打造具大规模风光耦合制-储-输-用氢系统综合示范工程。光伏/风电逐渐平价上网,结合氢储能,未来可构建无污染能源社会。

  风险提示:行业发展不及预期,加氢站建设不达预期,成本下降不达预期。

  行业信息

  政策动态: 5月5日,四川发布《打好柴油货车污染治理攻坚战实施方案》,鼓励发展燃料电池汽车;5月9日,上海科委发布“科技创新行动计划”申报指南,氢能、燃料电池在列;福建省政府表示将推动燃料电池技术消化吸收。

  企业动态: 5月6日,全国人大常委视察新源动力;工信部领导赴雪人股份参观调研;德威新材发布80kW燃料电池发动机;;PowerCell在华开设销售办事处;8日新研氢能燃料电池生产线开工;Nel推出大型集装箱电解槽;5月9日,江苏氢枫能源装备有限公司正式开工。

  地区动作:中国国际氢能与燃料电池技术应用展览暨产业发展大会在京举办;7日,燃料电池发动机及商用车产业化技术与应用(国家重点研发计划)推进会在潍坊召开。