投资要点:

  前言:头戴设备最有希望成为继手持终端之后的下一个变革性智能产品,可通过沉浸式交互、视觉和音频三个维度提供丰富的体验。而在这个时点,随着5G成熟以后,通过高带宽通信、边缘计算可以显著改善头戴设备使用体验,头戴设备将从“头盔式VR”升级成“眼镜式AR”,商业成熟指日可待。

  沉浸式体验加速实现,AR交互渐入佳境。未来AR设备集成更多AI功能时可以做到更小更轻。通过设备的渲染可以做到沉浸式体验,让体验者真假难辨。我们认为需要从直观交互、视觉和音频三个维度进行提升,利用手势、眼球追踪、平行处理、3D音频等技术加速实现。

  5G高速传输和边缘计算崛起,体验感大幅提升。5G高速传输的特点,可以有效降低时延、解决眩晕问题。同时,随着未来AR上的应用增多,对计算能力要求提升,5G时代可以让本地的计算转移到云端,在边缘云上做大量的处理,并通过5G的快速连接迅速传到本地。而本地也会进行一些低延时的处理,这样云端和本地通过5G就可以达成无缝衔接的配合。

  国际巨头逐渐浮出水面,行业拐点来临。终端厂中,苹果11年开始介入AR领域并完成多起并购,近期数项专利密集公布,AR设备呼之欲出。华为、三星18年分别推出AR引擎和AR云服务,加速产业布局。芯片大厂高通也在针对未来的AR产品开发相应的芯片方案,适配算法、集成AI引擎、形成不同的人工智能硬件模块,对于开发者提供SDK,对生产制造商提供工具,目标将整个生态做大、做全。

  带动相应供应链机会。AR头戴设备信息输入以摄像头为主,并集成丰富的感光、温度等传感器。随着计算边缘云化,信息处理芯片成本有望降低。输出成像方面,光波导式优势相对较大,LCOS和LOE为核心器件。要实现这些技能主要是需要wifi和蓝牙的快速连接,未来的挑战性很大。继续推荐深度布局AR光学元器件、模组的水晶光电(13.79 -0.72%,诊股),建议关注LCOS生产商韦尔股份(48.38 -1.33%,诊股)(收购豪威),光学元件厂商联创电子(13.25 +1.30%,诊股)、利达光电(22.83 -2.35%,诊股),深耕微投影技术的福晶科技(14.55 -1.82%,诊股),光学模组厂欧菲科技(14.48 -1.36%,诊股)、舜宇光学,以及整机代工厂歌尔股份(10.00 -0.10%,诊股)、闻泰科技(28.92 +0.24%,诊股)。

  风险提示:AR渗透不及预期,5G建设不及预期。