长城证券(14.55 +0.97%,诊股):年内上证综指会达到4000点

  本轮行情在经济下行、企业盈利数据不容乐观的基本面下产生,与09年和14年均有所类似,但各有不同。本轮行情可以认为是结合09与14年的行情,重点需要关注的是信贷宽松的持续性。需要警惕的是,09年7月开始出现货币政策和信贷政策调整,流动性边际收紧,而V型反转于2009年7月底8月初结束。当信贷数据出现边际调整之时,或许是本轮行情进入尾声的时刻。本次由于禁止大量配资的杠杆资金进场,并不会出现2015年的暴涨暴跌行情,而在政策不断催化下可能会较为平稳的进行情绪修复。同在非盈利主导的估值修复行情下,风险偏好占主导地位,当风险偏好提升空间有限时,估值修复也将面临结束。

  增值税下调3%幅度略超预期、中美谈判也将进入尾声、MSCI扩容靴子落地、科创板上市细则也已经公布等政策催化下,市场风险偏好继续修复,盘面呈现震荡整固的态势,市场在短期震荡后将步入新的行情阶段。

  由于本轮行情缺乏基本面的相关支撑,后续市场核心矛盾有望回归到经济下行预期中去,预计一季度经济数据相对较差,叠加3-4月年报和一季报公布,从年报预告的业绩情况来看,年报及一季报业绩压力较大,可能会在4月经历一波调整。后市随着对经济数据预期的消化,将会在资金的推动下高位震荡。我们预计年内上证综指会达到4000点,但不会持续之前的暴涨趋势,而是呈现稳步向上的格局

  国开证券:行情或已进入中后期结构性机会依旧存在

  行情愈演愈烈,但推升市场的诸多力量已与此前有所变化。1、风险溢价快速回落,均值回归速度过快;2、市场对MSCI提高纳入因子预期反应较为充分;3、春季攻势在3月开始往往进入尾声;4、杠杆资金迅速涌入,但难以重现2015年盛况。

  虽然当前市场普遍较为乐观,且指数的表现似乎正在验证这种乐观的合理性,但宏观环境并不支持其进一步上涨,而如果短时期内受风险偏好提升推动指数形成类似2014-2015年的资金牛,其中蕴含的风险值得担忧。

  从技术上看市场反弹尚未出现结束信号,但或已进入中后期。结构性机会依旧存在,可继续参与个股行情,但宜逐步调降仓位,谨慎关注持续强势的5G、次新金融、电子等行业和主题板块,钢铁煤炭、环保、建筑等板块中的低价补涨品也有交易性机会,继续关注高分红低估值品种的中期机会。

  招商证券(18.02 +0.06%,诊股):行情处于第二阶段,五大方面关注投资机会

  随着市场行情的演绎,一方面目前A股已经演变成典型的资金驱动和自我强化的逻辑,在没有外部干预的情况下将形成正反馈,而这个过程正在进行中,另一方面,从主题的角度来看,由于当前处于主题对催化敏感的阶段,并且从历史主题大行情的经验来看,短期主题行情的路径往往是:第一阶段高产业确定性的主题具备超额收益,第二阶段是具备较高产业确定性+事件催化,第三阶段是事件催化因素权重更大,当前处于第二阶段并且短期有可能往第三阶段演变。

  基于以上逻辑,根据我们对近期各主题板块的分析,有以下主题投资思路供参考:1、维持对硬科技类(集成电路人工智能、生物医药航空航天、新能源汽车等)、创投等相关主线的持续保持强势的判断,科创板正式开通之前都属于预期阶段,随着相关公司申报科创板上市,A股对标行业或者主题将持续面临催化。2、A股上市参控股科创板企业,业绩将直接受益于科创板,相关A股影子股可能存在主题投资的机会,近期随着第一家申报企业的出现,相关参股公司表现强势,对于A股企业来说,催化在于参股公司科创板上市预期程度,可关注潜在上市公司的A股参股企业的主题投资机会。3、维持前期周报对高转送主题3月具备超额收益的判断。进入三月份后将逐步迎来上市公司财报密集披露期间,从历史来看高转送主题具备明显3月效应,结合前述我们判断当前市场进入了明显的事件催化敏感阶段,需重点关注高弹性的高转送主题。4、从轮动的角度来看,在主题行情占优的环境下,前期强势主题往往具备轮动机会。2019年开年表现强势的特高压、轨交等部分“新基建”板块可予以关注。